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实体经济复苏似渐行渐近，民企修复需标本兼顾。整体来看我们认为民企产业债集合了上中下游多品类主体，同期出现利润复苏的情况过于理想，从帕累托到卡尔多改进需要逐层演化和时间递进，我们相信政策在实体经济不出现明显的迹象改善前不会半途而废，但现阶段民企利差修复主要仰赖密集出台的外部政策帮扶，但非基本面亦非内生盈利推动的民企利差即便收窄也较难吸引机构加仓情绪，尤其是2019年初市场在资金宽松政策支持的情况下仍爆出违约事件，结构性风险不容忽视，建议在内生性盈利出现稳步抬升后再进行配置。

后市的话，我预计隐含波动率会慢慢降低，届时可以参与做空波动率，但目前不是很好的时机，所以那些想做卖权的朋友，如果你没有对应期货头寸对冲的话，不建议现在操作。最后，总结一下期权策略：1、短期（1周以内）：买入670或者680的看涨期权，期货价格跌破620（今日最低价）止损；2、中期：做空波动率，明年波动率区间预计在20%左右，策略上价差期权或者卖跨均可。3、如果期货有多单，可卖出看涨构建备兑策略增强收益，卖出看涨可滚动移仓；如果期货有空单，可买入看涨保护。

华为5G产品线总裁杨超斌表示，华为率先突破5G规模商用的关键技术，率先开始全球规模商用，开始5G全球规模部署。光大证券发布研报认为，5G新投资周期将于2019年启动，2020年集中放量，5G需求释放有望驱动各子板块业绩循序提速。通信子板块率先受益，2019下半年5G相关需求开始兑现，有望驱动估值提升，2020年业绩贡献将集中放量。消费电子及半导体子板块受益时序相对较晚，主要取决于5G手机规模放量时点，前期以手机供应链结构性业绩改善机会为主，后期仍需等待IoT放量驱动新一轮行业整体性成长良机。国内云计算市场发展滞后，后续成长空间可观，5G应用将推动其持续快速成长。

责任编辑：余鹏飞恒大健康：仲裁员驳回Smart King彻底剥夺时颖融资同意权的申请2018年10月25日，时间收到紧急仲裁的结果，仲裁员驳回Smart King彻底剥夺时颖融资同意权的申请，并于较早驳回Smart King突然提出的解除 Season Smart 资产抵押权的新申请。

相较于1月，上市券商2月业绩大涨，净利润环比增幅在100%以上的券商就有10家，分别是天风证券（481.98%）、东吴证券（473.60%）、华西证券（194.96%）、太平洋（164.94%）、光大证券（139.30%）、国泰君安（137.56%）、海通证券（130.88%）、东方证券（128.49%）、长江证券（110.45%）和中原证券（102.92%）。

政策调控稳定房价实际上，就在3月31日，海南省住建厅发布了《关于做好稳定房地产市场工作的通知》，要求非本省户籍居民家庭在海南省范围内只能购买1套住房，且购买时申请商业性个人住房贷款首付款比例不得低于70%，取得不动产权证之日起5年内禁止转让等。